伊朗遭袭震动市场：国防股大涨、航空股重挫

　　在美国与以色列对伊朗发动打击后，全球股市本周开盘陷入避险模式 ，航空与酒店股大幅下挫，能源与国防股则全线走高。

　　欧洲市场方面
，斯托克 600 指数开盘一度下跌 1.9% 。受燃油成本飙升 、空域可能中断将冲击旅游业的担忧影响，法国雅高集团、英国航空母公司国际航空集团（IAG）领跌；与之形成对比的是 ，挪威国家石油
、英国国防承包商 BAE 系统则分别在能源与国防板块领涨。

　　投资者正密切关注中东冲突可能扰乱全球能源供应、推高通胀的风险
。市场反应在原油领域最为剧烈
，布伦特原油一度暴涨 13%，随后涨幅有所收窄。

　　巴克莱策略师伊曼纽尔・考表示：“局势仍高度动荡 ，冲突持续时间尚不确定
，能源供应 、霍尔木兹海峡海运
、航空旅行及旅游业均面临潜在风险 。” 他认为，在近期市场估值下调后 ，优质资产是 “避险良选 ”
，能源与大宗商品股同样值得关注，而国防股的上涨逻辑也得到进一步强化
。

　　派珀・桑德勒公司首席投资策略师迈克尔・坎特罗维茨认为 ，油价将是股市走势的主要驱动因素。他表示：“在油价停止上涨前
，股市将持续承压 。”

　　标普 500 指数期货一度下跌 1.7%，与亚洲市场走势基本一致；亚洲股市早盘跌幅随后收窄 ，MSCI 亚太指数下跌 1.8%
。

　　花旗集团将英国股市评级从 “低配
” 上调至 “超配”，称其市场高度偏向大宗商品与防御性板块
，可作为有效的 “地缘政治对冲工具 ”；同时将日本股市评级从 “超配
” 下调至 “低配”。

　　随着亚欧美市场陆续开盘，以下板块值得重点关注：

　　能源板块

　　欧洲与亚洲主要能源企业股价普遍大涨 。挪威国家石油一度涨 10% ，西班牙雷普索尔涨 8.2%；澳大利亚伍德赛德能源、香港上市中石油分别上涨 6.8% 与 4.1%
。投资者还将关注美国埃克森美孚 、雪佛龙等石油巨头。

　　托托伊斯资本投资组合经理罗布・图梅尔表示：“关键在于伊朗的回应将对全球石油供应产生何种影响 —— 至少是短期影响
，也可能是长期影响 。 ” 他认为，若供应未遭严重破坏 ，油价飙升可能是短暂的；而霍尔木兹海峡长期关闭（他认为可能性较低）则可能推动油价突破每桶 100 美元
。

　　伊朗已表示无意关闭这条承担全球约 20% 石油运输量的航道
，但有迹象显示，通过这一咽喉要道的油轮航行已陷入停滞。

　　图梅尔指出 ，油轮运营商也将从中受益；但另一方面
，原油价格上涨通常会挤压马拉松石油
、瓦莱罗能源等炼油企业的利润空间 。

　　国防板块

　　过去一年，全球紧张局势加剧推动国防股持续走高 ，中东最新冲突则为投资者提供了加仓该板块的又一理由。欧洲市场中
，BAE 系统一度涨 8.3%，莱茵金属涨 6%；日本细谷火工涨 9.7% ，中国歼 - 35 隐形战机制造商中航沈飞、无人机制造商中航成都无人机系统公司分别上涨 4.7% 与 20%
。

　　投资者还将聚焦美国洛克希德・马丁 、诺斯罗普・格鲁曼等主要防务承包商。

　　MWB 研究分析师延斯 - 彼得・里克表示：“市场普遍认为这对欧洲国防股是利好消息
”，但 “股价波动更多受市场情绪驱动
，而非盈利预期变化” 。

　　美国总统特朗普已推动欧亚盟友增加国防开支，并提议将美国军费支出增加约 5000 亿美元
。

　　杰富瑞分析师希拉・卡亚奥卢认为 ，增加军费的诉求可能蔓延至中东地区。她表示
，美国防务承包商将从中东地区获得大量新增订单，该地区目前已占其对外军售的重要份额 。

　　贵金属板块

　　地缘政治不确定性时期 ，投资者通常会转向黄金
、白银等避险资产
，进而提振矿业股
。过去一年，贵金属价格（尤其是黄金、白银）已大幅上涨 ，而在伊朗冲突爆发前数周
，其价格便已开始走高。

　　伦敦上市的霍奇希尔德矿业一度涨 6.1%，澳大利亚创世纪矿业涨 8.5% ，香港上市的赤峰吉隆黄金矿业涨 12% 。

　　其他值得关注的股票包括北美地区的阿尼科・伊格尔矿业 、巴里克黄金
、纽蒙特矿业
。加拿大标普 / TSX 综合指数因矿业与能源板块占比高达 38%
，周一或跑赢大盘。

　　旅游与交通板块

　　油价上涨会推高航空公司燃油成本、挤压利润，而局势升级还可能扰乱全球旅行需求与运营 。上周五 ，美国航空股因预期冲突爆发而遭遇 4 月以来更大跌幅
。波斯湾地区多家航空公司已延长航班停飞，这可能打乱全球航班的精密调度。

　　欧洲市场中
，IAG 一度暴跌 13%，创 2021 年 11 月以来更大跌幅；法国雅高集团跌 11% 。澳大利亚澳洲航空跌 5.4% ，日本航空在东京市场跌 5.9%
，新加坡航空跌 5.3%。

　　投资者还将关注美国上市的美国航空 、达美航空等航司
。

　　法国东方汇理财富资产管理亚洲首席策略师弗朗西斯・谭表示：“随着中东空域关闭、途经该空域飞往欧洲的航班可能取消，航空与旅游股将首当其冲受到影响。 ”

　　杰富瑞分析师卡亚奥卢指出 ，2026 年燃油价格每波动 5%
，将对达美航空
、美国联合航空的每股收益产生 5%-10% 的影响，对美国航空的影响则高达 35% 。不过她补充道 ，北美航司在中东旅行业务中的直接敞口 “极小
”
，加拿大航空占比更高，也仅为 1.1%
。

　　酒店运营商可能因旅行中断、需求下降而受损。洲际酒店集团在中东地区运营超 100 家酒店 ，其伦敦上市股价一度跌 6.2% 。

　　彭博情报分析师李・克拉斯科表示
，中东空域关闭还将威胁联邦快递 、联合包裹
、敦豪集团等货运公司的利润，因运输时间延长会推高燃油成本；但另一方面 ，红海与苏伊士运河运输受阻，可让马士基等集装箱航运公司提高服务收费
，其哥本哈根上市股价一度涨 7.6%
。