22个月建成却难投产，铜陵有色南美一铜矿因政局波动“卡壳”

　　每经记者|张宝莲    每经编辑|廖丹    

　　耗时22个月高效建成的海外重点项目，却因一纸合同卡壳而陷入投产僵局。

　　2026年1月4日 ，铜陵有色（SZ000630
，股价6.01元，市值806亿元）披露 ，控股子公司中铁建铜冠投资有限公司（下称中铁建铜冠）旗下厄瓜多尔米拉多铜矿二期工程
，因《采矿合同》尚未签署而正式延期投产 。

　　厄瓜多尔位于南美洲西北部，当地矿产资源丰富
。公司指出 ，《采矿合同》迟迟未能签署源自该国政局波动。米拉多铜矿是公司向上游延伸、对冲市场风险的关键布局
，这项设计年增2620万吨矿石处理量的工程，正式投产时间尚不确定 。

　　米拉多铜矿二期工程的延期 ，核心症结在于迟迟未能签署的《采矿合同》
。

　　根据公告，该项目早在2022年便启动规划
，依据可行性研究报告，原计划2025年6月建成 、当年7至12月试生产
、2026年初正式投产。

　　从建设进度来看 ，项目推进高效 。2023年8月
，项目启动主体工程建设，2025年5月基本建成 ，用时22个月
，在国外同类工程中建设效率较高；项目于2025年6月完成系统联动试车，7月完成轻载调试 ，12月顺利开展重载试车
，各项系统指标均全面达标
。

　　但《采矿合同》的签署进程却受到影响。

　　公告显示，米拉多铜矿主要经营主体ECSA（Ecuacorriente S.A．）于2022年8月取得米拉多铜矿二期工程项目环境证书 ，2023年7月与厄瓜多尔能矿部签署最终谈判纪要
，计划履行厄瓜多尔 *** 后续合同审批程序后正式签署 。

　　然而，2023年10月 ，厄瓜多尔提前大选，2023年11月诺沃亚总统宣誓就职
，完成前任拉索 *** 剩余任期至2025年5月。2025年4月，厄瓜多尔举行总统选举 ，诺沃亚再次当选
，并于5月宣誓就职，重新组阁 ，开始新一届 *** 任期
。

　　公司称：“近年来
，厄瓜多尔政治局势波动，人事变动频繁 ，主管部门领导多次变动
，带动相关部门的工作层人员出现变更，极大影响了其政策连续性及行政效率 ，从而影响了米拉多铜矿二期工程《采矿合同》的签订进度。”

　　公司表示
，考虑到厄瓜多尔投资经营环境与中国存在较大差异，政治局势波动 ，且法律环境缺乏稳定性，米拉多铜矿二期工程《采矿合同》具体签署时间尚不能确定 。

　　米拉多铜矿二期的推进背后是铜陵有色应对行业困境、推进一体化布局的重要举措
。近年来
，全球铜价持续上涨，但铜精矿加工费（TC/RC ，即粗炼/精炼费）却下跌
，2025年上半年长单加工费降至历史低点，现货加工费甚至跌入负值区间 ，给以铜加工为主业的铜陵有色带来盈利压力。

　　在此背景下
，向产业链上游延伸 、掌控矿产资源，成为公司降低成本
、对冲加工费波动风险的核心战略 。

　　铜陵有色的上游布局早有成效 ，米拉多铜矿一期工程已成为稳定的盈利支柱
。

　　公告披露
，中铁建铜冠主要从事铜金属的开采、选矿及销售，主要产品为铜精矿 ，铜陵有色持有其70%股权。米拉多铜矿一期采选工程已建成达产
，设计年处理矿石量2000万吨，年产铜金属量约9.6万吨 。

　　依托一期项目 ，中铁建铜冠持续贡献稳定收益，2024年净利润14.87亿元（经审计）
，2025年1至11月净利润14.30亿元（未经审计）
。

　　2025年前三季度，铜陵有色归母净利润17.71亿元 ，可见中铁建铜冠为上市公司提供了重要的利润支撑。

　　公告称
，此次二期工程正式投产时间不确定，将对公司2026年经营业绩产生一定影响 。

　　“后续 ，中铁建铜冠及ECSA将定期 、不定期积极主动与厄瓜多尔 *** 主管部门进行沟通
，尽更大可能促进谈判工作推进，推动米拉多铜矿二期工程《采矿合同》签署落地
。 ”公司说。

　　封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄