花旗：中通快递-W发行CB看法轻微正面 业绩预告大致符预期

　　花旗发布研报称，中通快递-W（02057）拟发行15亿美元可换股优先票据同步回购股份。由于截至2025年9月尚余7亿美元股份回购额度 ，公司可能于近期业绩发布时重启回购计划 。该行认为，低利率和合理溢价可完全抵销潜在稀释影响
，对发行可换股票据看法轻微正面。此外，中通快递公布2025年初步业绩 ，包裹量增长13.3%
，符合该行预期，营收区间为485-500亿元人民币 ，毛利介乎121.5-125.5亿元人民币
，两者中位均大致符合该行和市场预期
。